美国商务部日前公布初步报告称，2014年第四季度美国国内生产总值（GDP）的环比年化增长率为2.6%，低于第三季度的5.0%，不及经济学家此前预期。企业开支疲软和贸易赤字增加抵消了2006年以来增速最快的消费者开支的积极影响。

　　不过，美国白宫首席经济学家福尔曼认为，考虑到几乎所有负面影响均来自少数不稳定因素，1月29日出炉的2014年第四季度美国GDP数据“并没有看上去那么糟糕”。

　　没那么糟糕

　　根据福尔曼的说法，导致当季度美国GDP数据大幅下滑的罪魁祸首是两个“众所周知的不稳定因素”，即净出口和政府开支。他强调，用剥离不稳定因素的GDP计算方法得出：美国去年第四季度GDP增长率为3.9%，仅略低于用同样方法算出的前一季度GDP增幅4.1%。

　　白宫经济学家的观点很快得到了彭博社的“声援”。彭博经济学家奥利克在博客中指出，美国最新的GDP数据“其实比表面看来更好”，原因是“内需强劲将足以抵御海外不利因素对全美经济增长造成的拖累，包括美元持续走强造成的美国出口放缓等”。

　　不过，中国社科院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室研究员曹永福却持不同观点。他告诉国际商报记者：“净出口受外部环境影响较大，而且近年来，全球贸易并不像想象的那么稳定，在国际生产网络之下，各国贸易链十分脆弱，只要有一个国家出现问题，就会波及面甚广。但我认为，这两个因素对GDP的影响不会很大，主要还是投资和消费在拉动GDP。”

　　日前，美国总统奥巴马在国会大厦发表任内第六份国情咨文。奥巴马强调，美国经济已翻过衰退的一页，美国将出现“经济增长、赤字缩小、产业繁荣以及能源生产蓬勃发展”。奥巴马称，未来将继续推行“中产阶级经济学”政策，通过税制改革，对1%的富人增税，来扩大教育和中产阶级家庭的福利。

　　数据显示，2014年全年美国GDP增长2.4%，仅略高于2010~2013年2.2%的平均增速，与前几个增长期相比有所放缓。20世纪90年代美国经济年平均增速为3.4%。很多经济学家预计美国当前季度的经济增长将较为疲软，增速可能在2%~3%。

　　“2.6%是正常回调，我并不认为这个数据差。2014年第三季度5.0%的增速实际上偏高而不可持续，美国平均经济增长率是2.5%，因此在2.5%~3.0%之间浮动是正常速度。”曹永福称，“另外，上个月美国PMI、房地产开工以及企业投资者信心等数据都在回调，四季度GDP料也会随之回调。”

　　风险隐患犹存

　　目前消费仍然是美国经济增长的关键动力。占美国GDP近2/3的消费支出,在2014年10月~12月增长4.3%，为2006年年初以来的最高水平。

　　但GDP数据中其他主要分项指数已显示出疲软的新迹象。商业投资仅增长1.9%，这是衡量企业对设备、软件和知识产权产品支出的指标。政府支出下滑2.2%，体现在国防支出大幅下降。出口增长继续放缓，出口增长2.8%，低于第三季度4.5%的增幅。

　　住房市场的表现继续落后，但房地产的建设较夏季时略有升温。第四季度住宅投资增长4.1%，高于第三季度3.2%的增速。

　　中国工商银行金融研究所分析师程实对国际商报记者表示，美国经济强势复苏虽然是真实的，但也确实存在一些风险隐患，包括：“岗位缺失”压低长期就业中枢、家庭收入增幅有所趋缓、房市反弹不确定性犹存、政治周期临近等。这些隐患虽不足以改变强复苏的大趋势，却会相应地带来推进阻力和复苏风险，给笃定的强复苏带来一些力度上的变数。

　　多伦多道明证券策略师根纳季·戈德堡对美国GDP数据点评道：“整体来说，虽然整体GDP增长数据令市场感到失望，但面向国内消费者的最终销售仍实现了非常稳固的2.8%的增长，不过与此前一个季度的4.1%相比则有所减速。我们认为，这符合增长动能在2015年中将有所减弱的预期，尽管原油价格下跌令投资受挫，但强劲的国内消费将在未来几个季度中继续为增长动能提供支持。”“预计2015年美国GDP有可能出现高于3%的增长速度，不过对于季度数据也不要过于放大其作用，应更加关注年度数据。2014年，美国GDP全年增长2.4%，说明美国经济处于略微改善状态。”曹永福说。